昨日（10APR）全线高于预期的美国CPI数据给予市场一记重创。具体来看，3月CPI年增3.5%，高于市场预期和前值，而剔除食品和能源成本的核心CPI年增3.8%，高于预期0.1%，与前值持平。根据报告，3月汽油和住房支出飙升贡献CPI接近50%的涨幅，车保，医疗支出和服装费用也有所成长，在核心指数中，商品成本增速下滑，服务业重新升温。

Source: SignalPlus, Economic Calendar

数据公布后，美债收益率大幅跳涨，十年期收益率上破4.5%关口，两年期逼近5%大关，现报4.967%，5/30年期收益率出现自去年9月以来首次倒挂。互换市场因此推迟了预期降息的时间，截至目前，6月不降息的概率从原来的50/50升至83.5%，全年降息次数预期不到两次。降息的延后使得美股承压下跌，特别是一些借贷成本较高的企业，三大股指在-1%左右收跌。从另一个角度看，尽管降息的预期一降再降，但美国经济数据仍然非常强劲，在此节点上，与其押注方向，降低风险敞口或许是更好的选择？

Source: Investing; 对利率政策敏感的美国两年期国债收益率大幅跳涨挑战5.0%大关

Source: SignalPlus & TradingView

数字货币方面，BTC回弹到7W上方，长期震荡趋势仍在收缩区间之内，从期权上看，统计数据里反应出来的IV/RV 波动敞口依然显著，前端隐含波动率在大量看涨期权的抛售下持续下行，其中ETH四月底的Call紧跟昨日BTC的步伐，呈现压倒性的看涨期权卖出；另外ETH六月底大宗的买入看跌价差保护也是市场关注的焦点，同时BTC的看跌期权也在昨日得到市场的青睐。

Source: Deribit （截至 11APR 16:00 UTC+8）

Source: SignalPlus, ATM Vol 持续下滑

Source: SignalPlus, 波动率敞口依然显著，ETH在大量的抛压下有所收敛

Data Source: Deribit，ETH 四月底看涨期权大卖，六月底Long Put Spread建仓

Data Source: Deribit，BTC交易分布

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade

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